原油：EIA汽柴油表需环比大幅加多

　　昨晚EIA公布周度数据，其华夏油去库150万桶，汽油去库250万桶，馏分油去库100万桶，原油去库力度偏弱低于API数据，主如若原油净入口量大幅回升190万桶/日，真金不怕火厂开工率下滑20万桶/日，但本周成品油表不雅破费施展较为强劲，汽油表需环比加多30万桶/日，馏分油表需环比加多50万桶/日，本周数据举座中性偏利多，尤其是利多成品油裂解。

　　■ 计策

　　单边中性提出不雅望，看好夏日WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；，作念多欧洲柴油裂解。

　　■ 风险

　　下行风险：俄乌地点松驰、伊朗石油重返商场早于预期、宏不雅尾部风险

　　上行风险：中东地缘政事事件、西洋对俄罗斯制裁进一步升级

　　燃料油：商场偏强轰动，但短期亚洲库存加多

　　■ 商场分析

　　受EIA数据利好影响，原油盘中下探后拉升，燃料油本日有望奴隶。基本面上，富查伊拉口岸用于发电和航运的燃料油等重质馏分油库存本周增长3.1％，至1,040万桶，迷惑第四周增长，中东与南亚发电有一定需求但有限，新加坡燃油库存亦加多至三周高点。低硫方面，虽燃油近期供应收紧，但商场瞻望7月下半月供应有所加多。

　　■ 计策

　　中性偏多

　　■ 风险

　　原油价钱大幅下落；众人真金不怕火厂开工超预期；FU仓单量大幅加多；LU仓单大幅加多；航运业需求不足预期；汽柴油商场大幅转弱；电厂端燃料油需求不足预期；俄罗斯燃油供应降幅不足预期；伊朗燃料油出口超预期。

　　液化石油气：沙特LPG出口或边缘下滑

　　■ 商场分析

　　跟着沙特7/8月份实践100万桶/天的绝顶减产，该国LPG产量有望奴隶下降。从当今的船期数据来看，沙特7月份LPG发货量瞻望达到630万吨，环比前一周减少14万吨。如果沙特减产执续实现，中东LPG供应或边缘收紧，自然难以逆转现时商场举座的充足神气，但有望对疲软的外盘价钱加多一些下方复旧，并安定传递到国内商场。

　　■ 计策

　　单边中性，逢高空PG主力合约

　　■ 风险

　　油价大幅上升；烧毁需求超预期；化工装配需求超预期；PG注册仓单量大幅减少。

　　石油沥青：库存压力暂有限，但累库预期仍存

　　■ 商场分析

　　沥青商场库存压力暂时有限。参考百川资讯数据，收敛本周国内沥青真金不怕火厂库存录得124.28万吨，环比前一周下降4.21%；与此同期沥青社会库存录得143.35万吨，环比前一周下降1.87%。跟着扰动商场的稀释沥青通关问题处置，国内供应量有望安定回升。7月排产量瞻望达到268.5万吨（百川口径），环比6月加多22.5万吨。翌日供应收复后，要害变量在于需求的改善幅度，如果终局破费执续偏弱，则商场再行插足累库阶段，对价钱影响偏空。但酌量到本钱端复旧仍存，盘面下方空间也相对有限，或继续区间轰动走势。

　　■ 计策

　　单边中性，不雅望为主；温雅逢低正套契机

　　■ 风险

　　油价大幅下落；装配开工负荷超预期；终局需求不足预期；稀释沥青贴水大幅下落 。

　　PTA：重启与检会并存，供需暂无压力

　　计策选录

　　提出不雅望。国内PTA处于投产周期，且下半年检会经营偏少，供应相对宽松。同期，下流聚酯开工较高，供需两旺布景下，预期PTA将安定由供需均衡到小幅累库的周期，PTA加工费预期区间轰动。联系词，在终局新增订单偏弱布景下，聚酯高负荷的执续性仍存疑。PTA暂时提出不雅望为主，恭候PX转弱的拐点出现。

　　中枢不雅点

翔太郎作为日本首相政务秘书官，是日本重要的公职人员，但在照片中，他与众人穿着随意。有人躺在楼梯上，还有人还模仿首相和内阁官员演讲的姿势摆拍。

　　■ 商场分析

　　TA方面，基差50元/吨（0），TA基差偏弱督察，TA加工费280元/吨（+2），加工费督察轰动。国内TA负荷督察8成以上，总体供应比较宽松，但现时聚酯负荷亦保执高位运行，是以短期TA累库压力不大，后续温雅下流工场能否督察现时的高开工状况。

　　PX方面，加工费443好意思元/吨（-9），PX加工费督察高位。浙江石化降负周期重迭好意思国调油旺季对芳烃的复旧，PX加工费短期偏强，但中海油惠州二期新装配投产重迭亚洲检会量级不高，瞻望亚洲PX库存安定见底回升，PX加工费进一步上起飞间有限。

　　■ 计策

　　提出不雅望。国内PTA处于投产周期，且下半年检会经营偏少，供应相对宽松。同期，下流聚酯开工较高，供需两旺布景下，预期PTA将安定由供需均衡到小幅累库的周期，PTA加工费预期区间轰动。联系词，在终局新增订单偏弱布景下，聚酯高负荷的执续性仍存疑。PTA暂时提出不雅望为主，恭候PX转弱的拐点出现。

　　■ 风险

　　原油价钱大幅波动，好意思汽油破费回落，下流聚酯高开工的执续性。

　　PF：窄幅轰动偏弱运行

　　计策选录

　　暂时不雅望。原料端偏弱带动PF残障盘整。涤短负荷回升，下流工场插足淡季，库存执续加多。淡季布景下，刚需采购为主，需求依旧疲软，短期瞻望PF奴隶本钱端轰动运行。

　　中枢不雅点

　　■ 商场分析

　　PF基差15元/吨（-30），基差执续收窄。

　　PTA盘面偏弱轰动，带动PF残障盘整。PF生产利润-9元（-5），利润缩至盈亏均衡点隔邻。

　　本周涤纶短纤权力库存天数9.6（-0.5），1.4D什物库存19.0天（-0.4），1.4D权力库存5.2天（-0.4），工场库存小幅去库。

　　本周直纺涤短负荷84.2%（+1.7），涤纱开工率61%（+14），涤短负荷加多，下流开工率有所回升。

　　昨日短纤产销在50%（+15），产销执续偏弱。

　　■ 计策

　　暂时不雅望。原料端偏弱带动PF残障盘整。涤短负荷回升，下流工场插足淡季，库存执续加多。淡季布景下，刚需采购为主，需求依旧疲软，短期瞻望PF奴隶本钱端轰动运行。

　　■ 风险

　　上游原料价钱舞动，下流需求收复程度。

　　甲醇：宏不雅及本钱趋稳，需求边缘安定改善

　　计策选录

　　提出逢高作念空套保。前期伊朗炒作提气价而经营降负，但本体伊朗装船安定回升，7月入口到港施行节拍性下滑，预期7月后入口量级收复，兴兴泊车布景下预期世界均衡表执续累库周期。另外，后续温雅天津渤海MTO的检会预期能否实现。

　　中枢不雅点

　　■商场分析

　　甲醇太仓现货基差至09-10，口岸基差基本执稳。卓创口岸库存总量在 96.08万吨，较上周加多3.88万吨。江苏甲醇库存在55.9（+2.6）万吨，浙江甲醇库存在15.95（+1.25）万吨。

　　甲醇国内开工率低位稳中微降，久泰200万吨/年甲醇装配经营月底焚烧，产出推迟；凯越煤化甲醇装配于 6 月 8 日运转检会，于 6 月 29 日产分娩物；上海华谊甲醇装配于 6 月 15 日泊车检会，经营 7 月 5 日重启收复；内蒙古国泰甲醇装配6月22日到7月31日检会；河南心连心定期6月28日检会，7月底收复；中安结合170万吨/年甲醇装配泊车，瞻望7.13日阁下收复。

　　外盘开工率有所普及，同比高位。好意思国koch170万吨/年甲醇装配于6月22日泊车，瞻望将于近两日重启收复；6月27日隔邻委内瑞拉Metor两套装配因缺气而泊车，但具体情况及执续时候待追踪；文莱BMC85万吨/年甲醇装配因电力及自然气等问题于6月25日才阐扬重启；伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装配6月6日重启后，于6月10日再度因时间问题泊车，25日阁下已重启运行。7月3日，伊朗甲醇生产商Kaveh甲醇公司因自然气和燃料油价钱上升，关闭了230万吨/年的工场。

　　■计策

　　提出逢高作念空套保。前期伊朗炒作提气价而经营降负，但本体伊朗装船安定回升，7月入口到港施行节拍性下滑，预期7月后入口量级收复，兴兴泊车布景下预期世界均衡表执续累库周期。另外，后续温雅天津渤海MTO的检会预期能否实现。

　　■风险

　　原油价钱波动，煤价波动，MTO装配开工舞动。

　　聚烯烃：去库速率放缓，提出不雅望

　　计策选录

　　提出不雅望。PP开工督察高位，PE开工偏低但后续8月检会量级快速放松，新增装配则温雅PP后续东华动力的投产程度。国际检会变动不大，开工已上一个台阶，因此聚烯烃的入口窗口压力较大。下流开工及订单仍施展一般，聚烯烃中游递次季节性去库速率已放缓。暂不雅望。

　　中枢不雅点

　　■ 商场分析

　　库存方面，石化库存71万吨，比拟昨日-1万吨。

　　基差方面，LL华东基差在+20元/吨，PP华东基差在+20元/吨，基差执平。

　　生产利润及国内开工方面，LL油头法生产利润自若，油制PP生产利润亏空，PDH制PP利润督察高位轰动。

　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL 略有回落，对标品LL有一定的提愉快用。PP低融共聚-PP拉丝价钱执续拉升，对PP标品供应上有益好作用。

　　收支口方面，PP处于稍稍亏空状况，PE入口稍稍亏空，但亦要温雅入口窗口对价钱反弹幅度的收敛。

　　■ 计策

　　（1）单边：将督察轰动地点，温雅下流补库情况，提出不雅望。

　　（2）跨期：无。

　　■ 风险

　　原油价钱波动，下流需求收复情况，入口窗口的变化，东谈主民币贬值风险。

　　EB：供需走弱，价钱将呈小幅偏弱轰动

　　计策选录

　　提出逢高作念空套保。好意思国汽油旺季对亚洲芳烃有一定复旧，但中国纯苯口岸库存去库慢，纯苯加工费受压；苯乙烯下半年装配检会快速收复以及新增产能投放压力，苯乙烯加工费有回落预期。另外，淄博峻辰50万吨苯乙烯装配7月3日泊车，重启时候待定。提出逢高作念空套保，同期慎防口岸施行低库存带来的纸货波动，具体节拍温雅口岸库存回升速率。

　　中枢不雅点

　　■商场分析

　　周一纯苯口岸库存19.43万吨（+0.6万吨），库存上升。纯苯加工费227好意思元/吨（-8好意思元/吨），纯苯加工费受压。

　　周三苯乙烯华东总库存8.13万吨（-1.62万吨），华东主港生意库存5.67万吨（-1.6万吨），库存下降。

　　EB基差45元/吨（-10元/吨）；生产利润-283元/吨（-23元/吨），加工费低位轰动。

　　周四苯乙烯开工率68.7%（-0.7%）苯乙烯工场总库存11.7万吨（-0.39万吨）库存下降。

　　下流方面，夏日空调产量增速有所抬升，硬胶需求具有韧性。但传统三季度是季节性降负阶段，需求施展瞻望有限。

　　■计策

　　（1）提出逢高作念空套保。好意思国汽油旺季对亚洲芳烃有一定复旧，但中国纯苯口岸库存去库慢，纯苯加工费受压；苯乙烯下半年装配检会快速收复以及新增产能投放压力，苯乙烯加工费有回落预期。另外，淄博峻辰50万吨苯乙烯装配7月3日泊车，重启时候待定。提出逢高作念空套保，同期慎防口岸施行低库存带来的纸货波动，具体节拍温雅口岸库存回升速率。

　　（2）跨期套利：不雅望。

　　■风险

　　苯乙烯新增产能的实现速率，2023年需求能否有刺激收复，原油基准的大幅波动。

　　EG：主港累库，EG小幅回调

　　商场分析

　　基差方面，周四EG张家港基差-82元/吨（+3）。

　　生产利润及国内开工，周四原油制EG生产利润为-1862元/吨（-30），煤制EG生产利润为-416元/吨（-18）。

　　开工率方面，上周乙二醇举座开工负荷在64.31%（较上期上升6.44%），其中煤制乙二醇开工负荷在66.05%（较上期上升0.33%）。海南真金不怕火葬（80）按经营重启，提负至6成。浙石化（75+80）按经营重启提负中。卫星石化（90）重启平淡运行中。煤头装配方面河南煤业永城二期（20）重启运行中。国际装配方面韩国乐天丽水（12+16）平淡运行中。加拿大陶氏（35）按经营重启中。好意思国MEGlobal（75）临停，瞻望7月上旬收复。

　　收支口方面，周四EG入口盈亏-108元/吨（+26），入口仍旧处于亏空，到港有限。

　　下流方面，周四长丝产销55%（+0），涤丝产销举座一般，短纤产销50%（+15%），涤短产销一般。

　　库存方面，本周一CCF华东口岸库存102.8万吨（+5.2），主港库存累库较着。

　　■计策

　　提出逢高作念空套保。EG国产供应已快速上升，入口到港亦见底回升，EG预期安定插足迷惑累库周期；后续温雅下流聚酯负荷的韧性。另外温雅上游煤价的走势对本钱的影响。提出逢高作念空套保。

　　■风险

　　原油价钱波动，煤价波动情况，工场检会执续性，下流需求收复情况。

　　尿素：现货生产稍稍下降，预收订单较着减少

　　计策选录

　　中性：尿素日均生产量为16.39万吨/天，环比下降约2.64%，标明尿素产量下放慢度较慢。同期，国内尿素样本企业订单预收天数4.88日，环比减少13.63%，评释下流需求一般。自然短期厂家库存去化速率较好，但酌量到跟着农需施肥季节已往，新单成交施展一般，后期涨势可能会缓缓放缓。瞻望短期价钱或轰动整理运算作主，期货商场提出中性不雅望为主。

　　中枢不雅点

　　■商场分析

　　期货商场：7月6日尿素主力收盘1831元/吨（+18）；前二十位主力多头执仓：219771（-2673），空头执仓：253180（-17934），净多执仓：-33409（-15261）。

　　现货：7月6日山东临沂小颗粒报价：2280元/吨（+0）；山东菏泽小颗粒报价：2180元/吨（+0）；江苏沐阳小颗粒报价：2260元/吨（-20）。

　　原料：7月6日，小块无烟煤920元/吨（0），尿素本钱1649元/吨（0），尿素出口窗口-90好意思元/吨（0）。

　　生产：尿素生产企业产量为114.76万吨，较上期跌3.11万吨，环比跌2.64%。周期内新增5家企业经营外泊车，2家企业经营检会，泊车企业收复7家生产。

　　库存：收敛7月6日，国内尿素样本企业总库存量为27.84万吨（-4.75）；尿素口岸样本库存量为10.3万吨（+2.7）。

　　破费：收敛7月5日，国内尿素样本企业订单预收天数4.88日，较上期减少0.77日，环比减少13.63%。

　　不雅点：尿素日均生产量为16.39万吨/天，较上期减少约0.44万吨/天，环比下降约2.64%；国内尿素样本企业订单预收天数4.88日，较上期减少0.77日，环比减少13.63%。

　　■计策

　　中性：尿素日均生产量为16.39万吨/天，环比下降约2.64%，标明尿素产量下放慢度较慢。同期，国内尿素样本企业订单预收天数4.88日，环比减少13.63%，评释下流需求一般。自然短期厂家库存去化速率较好，但酌量到跟着农需施肥季节已往，新单成交施展一般，后期涨势可能会缓缓放缓。瞻望短期价钱或轰动整理运算作主，期货商场提出中性不雅望为主。

　　■风险

　　企业装配检会加多、农需开释、企业预收订单加多、下流商场回暖。

皇冠hg86a

　　PVC：现货成交乏力，PVC轰动运行

　　计策选录

　　截止7月6日，PVC轰动运行；供应端回升较快；下流需求处于淡季；电石商场价钱督察自若；库存实足值处于相对偏高水平；下流严慎逢低补货。

　　中枢不雅点

　　■ 商场分析

　　期货商场：收敛7月6日PVC主力收盘5794元/吨（+14）；前二十位主力多头执仓74819（-12114），空头执仓：77473（-11899），净空执仓：2654。

　　现货：收敛7月6日华东（电石法）报价：5600元/吨（-10）；华南（电石法）报价：5650元/吨（-15）。

　　兰炭：收敛7月6日陕西830元/吨（0）。

　　电石：收敛7月6日华北3225元/吨（0）。

　　不雅点：昨日PVC轰动运行。PVC供应端开工负荷安定普及，由于当今需求端处于季节性淡季重迭房地产商场在投资及新开工界限数据欠安，导致商场关于后世PVC成品需求的远景仍存忧虑。现时PVC供需双弱，驱动有限，瞻望底部轰动为主。

　　■ 计策

　　中性。

　　■ 风险

　　宏不雅预期变化；PVC需求与库存情况。

　　橡胶：轮胎开工率环比回升，期价增仓上行

　　计策选录

　　众人原料供应将安定上量，预期橡胶供应压力不减，近期社会库存执续小幅去库，重迭宏不雅厚谊回暖，复旧胶价偏强运行，轮胎开工率环比回升，期价增仓上行。

　　中枢不雅点

　　■商场分析

　　期现价差：7月6日，RU主力收盘12485元/吨（+310），NR主力收盘价9740元/吨（+65）。RU基差-385元/吨（-35），NR基差-元/吨（+24）。RU非标价差1785元/吨（+210），烟片入口利润-515元/吨（+307）。

　　现货商场：7月6日，全乳胶报价12100元/吨（+275），搀杂胶报价10700元/吨（+100），3L现货报价11525元/吨（+150），STR20#报价1350好意思元/吨（+10），丁苯报价11600元/吨（+300）。

　　泰国原料：生胶片46.16泰铢/公斤（+0.26），胶水43.40泰铢/公斤（+0.10），烟片47.70泰铢/公斤（+0.28）,杯胶39.85泰铢/公斤（+0.05）。

　　国内产区原料：云南胶水11150元/吨（+50），海南胶水11100元/吨（-100）。

　　收敛6月30日：来回所总库存178847（-2828），来回所仓单173240（-70）。

　　截止7月6日，国内全钢胎开工率为63.11%（+3.95%），国内半钢胎开工率为71.10%(+1.25%）。

　　不雅点：云南产区全面上量，降雨加多不容割胶使命开展，收胶量较少，云南原料价钱漠视高于海南产区原料价钱，反馈了海南产区浓乳胶加工的趋势弱化以及全乳胶需求的好转，期货盘面价钱强势拉升也进一步推高现货胶价，胶水交割到期货合约利润得回诱导，商场厚谊回暖，下流轮胎厂开工意愿转好，全钢胎和半钢胎开工率环比回升；昨日RU近月合约强势拉升，非标套利价差进一步走扩，烟片胶入口利润加快收窄，但烟片胶入口窗口暂未大开；库存方面，淡色胶和深色胶库存同步下降，中国自然橡胶社会库存继续小幅降库，对胶价酿成一定复旧；近期宏不雅商场厚谊有所回暖，鼓吹胶价偏强运行，期价增仓上行。

　　■计策

　　严慎偏多，众人原料供应将安定上量，预期橡胶供应压力不减，近期社会库存执续小幅去库，重迭宏不雅厚谊回暖，复旧胶价偏强运行，操作上不提出过度追高，不雅望恭候回调低点介入契机。

　　■风险

　　海表里产区原料大幅加多亚星三公，国内宏不雅环境变化。